一家已经的保守汽车零部件企业，若何搭上磷酸铁锂材料赛道？又是什么让全球动力电池龙头宁德时代300750）（300750。SZ）情愿砸下31。75亿元全额认购其定增？富临精工300432）（300432。SZ）的故事，大概能成为一个制制业转型升级的反面案例。2026年1月，富临精工发布通知布告，宁德拟以13。62元/股的价钱，认购公司2。3亿股股份，募集资金31。75亿元。刊行后宁德将持有公司12%的股份，成为仅次于实控人安治富的第二大股东。按照和谈，两边将正在磷酸铁锂材料、新能源汽车智能电控、储能热办理以及机械人等多个范畴展开合做，两边将共享研发资本。宁德将加强对富临精工高压实密度磷酸铁锂产物的采购力度，并将其导入更多终端动力及储能电池项目。此次募资将用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统环节零部件项目、机械人集成电关节项目等。两边还商定，将来3年，宁德将向富临精工采购不低于300万吨磷酸铁锂。截至2025年中报，富临精工高实密磷酸铁锂年产能为30万吨/年。2024年8月，宁德领取预付款5亿，支撑富临精工江西7。5万吨/年产能扶植，并许诺2025-2027年每年至多采购14万吨磷酸铁锂。2025年6月，富临精工子公司江西取宁德修订营业合做和谈，将供货耽误至2029年，年度采购量不低于许诺产能的80%。同年9月，宁德向江西领取15亿元预付款，用于锁定磷酸铁锂供应量，并支撑其结构原材料扶植。但转型过程并非一帆风顺。富临精工创立于2004年，最后专注于汽车策动机零部件的研发取制制，是国内较早进入可变气门系统（VVT）范畴的企业之一。2015年，面临新能源汽车的兴起，富临精工通过收购江西进入锂电正极材料范畴。转型免不了踩坑。2019年，受行业洗牌影响，江西业绩不及预期，富临精工一次性计提了15。5亿商誉减值丧失、以及9。1亿坏账丧失，昔时的归母净利润因而巨亏23。2亿，成为上市以来最大的业绩黑洞。转机呈现正在2022年。这一年，富临精工实现高压实密度磷酸铁锂材料的手艺冲破和规模化出产，并通过宁德时代、比亚迪002594）、蜂巢能源等头部企业的认证，并实现批量供应。同时又赶上支流车企（如特斯拉、比亚迪）加快高能量密度车型切换，带动高压实磷酸铁锂材料需求迸发。2023年，碳酸锂价钱从2022年高点60万元/吨跌至18万元/吨，跌幅70%。富临精工磷酸铁锂产物售价同比大幅下降，同时计提近6个亿的原材料大额贬价预备。2024年至今，富临精工持续增加，缘由有锂电材料的价钱苏醒、也有汽车零部件的增量贡献，这一工艺比拟保守的磷酸铁法、硫酸亚铁线，可以或许出产出压实密度达2。6g/cm 及以上的高压实密度磷酸铁锂材料，而行业平均程度仅为2。4g/cm 。简单来说，压实密度越高，单元体积内活性物质越多，电池的能量密度就越高，电动车的续航里程也就越长。出格是长续航、快充等高机能铁锂电池，对于压实密度的要求更高，因而这也是宁德时代这些头部电池厂商更偏心的手艺标的目的。目前，市场的支流高压实磷酸铁锂是产物。当前可以或许不变出产产物的企业并不多，仅有湖南裕能301358）、龙蟠科技603906）、德方纳米300769）、富临精工等少数几家厂家。按照中信期货的一篇演讲，整个磷酸铁锂目前的供需款式为“高端紧缺，低端过剩”，高压实密度产物是高端动力电池取储能系统的环节，目前处于求过于供形态，属于稀缺资本，溢价显著；反之，低端产物市场占比持续萎缩，同质化价钱合作。分歧的是，富临精工采用的是固相法+草酸亚铁工艺线工艺，一次烧结、不需要进行碳热还原，工艺简单，能耗更低，产物机能及上限高于其他线。除了正在建的产能江西（16万吨/年）、四川三期（20万吨/年），2025年10月，江西拟投资扶植年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂，估计总投资40亿。2026年1月，江西新增年产50万吨高端储能用磷酸铁锂打算，估计总投资60亿。为保障原料供应，富临精工打算新建“年产40万吨新型磷酸铁锂前驱体草酸项目”及“年产60万吨新型磷酸铁锂前驱体草酸亚铁项目”。富临精工并未放弃老本行汽车零部件营业，而是向新能源汽车智能电控标的目的转型，向热办理系统、电驱动系统等集成模块延长。目前产能包罗车载电驱动减速器产线万台，电驱动三合一动力总成线万台套年，变速箱电磁阀年1，000万只，I泵壳年400万只、减速器齿轴年170万套等。按照2025年中报，正在汽车策动机零部件和变速箱板块，其VVT/EVVT类产物获得比亚迪、广汽、公共混动项目定点，电磁阀或吉利DHT、奇瑞8AT、比亚迪DMI变速箱项目定点，奇瑞DHT混动变速箱电磁阀、赛力斯601127）平台油泵电磁阀已正式量产。正在新能源汽车电驱电控板块，减速器配套吉利爆款车型产物实现量产收入，智能悬架系统获比亚迪、奇瑞、长城项目定点，交付比亚迪、广汽、长安等项目进入量产。富临精工汽车零部件相关板块的营收也正在持续放量，出格是2023年锂电材料营业吃亏布景下，成为对冲材料营业风险的环节支柱。公司已取智元机械人成立合伙公司，专注于机械人电关节的研发取出产。相关产物曾经起头小批量出产交付，估计2025年无望批量供应。正在此次宁德全额认购的定增中，富临精工打算新增50万台机械人关节产能。履历过收购的阵痛、行业的周期、手艺的攻坚，富临精工最终正在磷酸铁锂的高压实赛道中，凭仗草酸亚铁工艺闯出一条差同化线亿元不只是实金白银投票，更是一张通往将来的持久船票，取行业巨头深度锚定。转型能否完全成功，但至多现正在，它已手握手艺、订单取巨头背书，坐正在了一个更具确定性的新起点上。